圣泉集团新三板转板IPO 深陷业绩下滑、子公司屡踩环保监管红线“旋涡”

8月18日,A股吧获悉,近日,济南圣泉集团股份有限公司(下称:圣泉集团)在证监会披露首次公开发行股票招股说明书,宣布闯关IPO,保荐人为长城证券股份有限公司。

圣泉集团主营业务为主营业务:酚醛树脂和呋喃树脂等合成树脂及复合材料、生物质化工产品的研发、生产、销售。所属的化工材料产业是国民经济重要的基础性、支撑性产业,广泛应用于汽车、冶金、电子电器、工程机械、轨道交通、航空航天等诸多终端装备制造业。

1996年11月4日,山东省经济体制改革委员会出具《关于同意确认济南圣泉集团股份有限公司的函》,确认圣泉集团基本符合《公司法》的规定。同日,山东省人民政府核发《山东省股份有限公司批准证书》。圣泉集团系根据章丘市经济体制改革委员会及济南市经济体制改革委员会批准,由原济南市圣泉化工实业总公司的全部资产经评估作价出资,并同时发行内部职工股,定向募集设立的股份有限公司。1995年5月,公司发起人济南市圣泉化工实业总公司办理了注销登记手续。

2014年7月28日开始在全国中小企业股份转让系统挂牌,股份简称为“圣泉集团”,股份代码为“830881”,挂牌时公司总股本为2.57亿股,转让方式为协议转让。2015年9月30日,经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意,公司股票转让方式变更为做市转让。2019年11月12日起,公司股票在全国中小企业股份转让系统暂停转让。

根据本次招股说明书显示,圣泉集团2017-2019年度实现营业收入分别为50.35亿元、61.89亿元和58.82亿元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为4.77亿元、5.23亿元和4.71亿元。

图片来源:圣泉集团招股说明书(申报稿)

本次圣泉集团拟发行股数不超过1亿股(含),占发行后总股本的比例不低于10%,不进行老股转让,公开发行股票募集资金按照项目资金需求轻重缓急的顺序,拟用于以下项目建设:酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目、铸造用陶瓷过滤器、冒口生产线自动化改造及扩产项目、科创中心建设项目。项目总投资额为120,812.14万元,拟全部使用募集资金投入。

图片来源:圣泉集团招股说明书(申报稿)

公司控股股东为唐一林,实际控制人为唐一林和唐地源父子。本次发行前,唐一林持有公司1.40亿股股份,占公司总股本的比例为20.24%,唐地源持有公司1192.78万股股份,占公司总股本的比例1.72%,唐一林和唐地源合计持有公司1.52亿股股份,占本次发行前公司股份的比例为21.96%。报告期内,公司控股股东及实际控制人未发生变化。

图片来源:圣泉集团招股说明书(申报稿)

截至招股说明书签署日,公司控股子公司共45家,境内控股子公司32家,境外控股子公司13家。此外,圣泉新材料已与山东胜邦绿野化学有限公司、山东凯瑞博农业科技有限公司签订《股权转让协议》,受让山东凯瑞博农业科技有限公司100.00%股权,上述股权转让的工商变更登记尚未完成。

根据圣泉集团之前公布的首次公开发行股票申请文件反馈意见公告,招股书披露,发行人及其子公司报告期内曾被环保部门处罚:

1、2017年12月18日,济南市章丘区环境保护局向圣泉陶瓷作出《行政处罚决定书》,违反了《中华人民共和国大气污染防治法》第四十八条的规定。

2、2019年7月17日,济南市生态环境局对兴泉能源作出《行政处罚决定书》(济环罚字[2019]ZQ第043号),因兴泉能源玉米芯料场进行装卸作业,现场扬尘较为严重,未采取有效措施防治扬尘污染,违反了《中华人民共和国大气污染防治法》的相关规定。

据招股说明书显示,圣泉集团坦言存在以下风险:

1、环境保护的风险

公司严格遵循国家环保政策和法规的要求,通过不断改进生产工艺、加大环保投入,严格污染治理,各项污染物排放得到较好的控制,基本符合国家环保部门的要求。但报告期内,公司及下属子公司仍存在因环保措施执行不到位等原因受到环保部门的处罚。公司对上述被处罚行为均及时、彻底地进行了整改并经监管部门验收,环保监管部门也出具了无重大违法违规的证明文件,认为上述处罚不构成重大环保违法、违规。

随着经济发展模式的转变和可持续发展战略的进一步实施,国家可能会制定并实施更为严格的环保标准,环保政策、法规日益完善,公司在环保方面面临的要求和需要的投入将不断提高。

此外,尽管公司严格执行相关环保法规及政策,但随着公司生产规模的不断扩大,“三废”污染物排放量将会相应增加,仍然存在因制度执行、业务操作或因意外等情况而导致发生环境污染事故的可能性。如果公司因“三废”处理、排放不达标而对环境造成污染,并引致环保监管部门的处罚或者因被要求整改而限产、停产,会给公司造成一定的损失。

2、子公司经营风险

公司目前有各级控股子公司45家,分布在山东、吉林、广东、内蒙古、四川、黑龙江、辽宁、新疆、浙江、安徽及境外,2019年度,公司下属子公司中有21家单位处于亏损状态。虽然公司已经建立了较为规范的管理体系,但随着经营规模的进一步扩大,公司在自身及各子公司层面机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面的管理水平将面临更大的挑战。同时,发行人及其控股子公司主营业务除合成树脂及复合材料、生物质化工之外,还涉及医药健康、能源、软件、贸易等业务领域,如果内部管理不善或行业市场情况发生不利变化,可能出现部分子公司持续亏损的经营风险。

3、公司业绩下滑的风险

2019年度,公司实现营业收入588,168.33万元,较2018年度下降了4.96%;2019年度公司实现归属于母公司股东的净利润47,130.84万元,较2018年度也下降了9.93%。2019年度营业收入下降的主要原因是公司产品售价根据原材料价格的下降而进行了一定幅度下调,售价下调幅度超过销售数量增长的影响。净利润的下降主要是由于收入减少和销售费用、管理费用的增长导致。

4、税收优惠政策变化风险

截至本招股说明书签署日,公司及其子公司共6家公司被认定为“高新技术企业”资质,享受减按15%税率征收企业所得税的税收优惠政策。

如果未来高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化,或者公司及其子公司以后年度不能被持续认定为“高新技术企业”,改按25%的税率缴纳企业所得税,将对公司的经营业绩将造成不利影响。

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