医美行业遭遇“强监管” 美呗CEO称“不是所有美容医院都能达到平均水平”

热度高居不下的医美股迎来“强监管”。月初,先是医美板块高管纷纷减持手里医美股;月中,国家卫生健康委、市场监管总局等八部委联合印发相关文件,加强对医美市场的管控。截至6月16日,同花顺医美概念指数月内已经累计下跌13.92%。

二级市场的变化与政策监管将对医美行业带来怎样的影响?美呗创始人兼CEO龚连胜在接受《证券日报》记者专访时表示,行业整体来看仍是乐观的,监管趋严对医美领域来说不是坏事。

行业存在泡沫

稀缺标的出现具有偶然性

据不完全统计,6月份以来医美板块已有超十家企业宣布过减持。在此之前,医美股堪称今年上半年最受瞩目的板块之一。

谈及医美资本市场“忽热忽冷”的变化,美呗创始人兼CEO龚连胜认为,今年医美之所以出现投资热,是因为投资者把个别现象当成了普遍现象,“行业出现了现象级的案例,如爱美客,由于颈纹的排他性,导致大家对爱美客针对颈纹的产品前景很乐观;其次是面膜,这类产品毛利率很高,导致许多人认为整个市场所有企业都是这样,其实不完全是。我们观察到,其他企业的毛利、净利水平并非如此。”

不是所有企业都能达到龙头的利润。根据爱美客此前披露的数据,玻尿酸营收占比合计98.6%,销售毛利率92%以上。一位医美渠道商负责人向《证券日报》记者表示,公司的毛利率远低于爱美客,目前维持在50%左右,“医美产业链上下游利润差距较大,原料商、渠道商、医美机构等利润都各有不同。”

今年受到投资者关注的并非只有高毛利为主的上游原料商。记者发现,跨界切入医美赛道的朗姿股份去年12月31日的收盘价为24.63元,今年上半年股价一路上涨,截至6月1日收盘,股价68.78元。据了解,朗姿股份旗下拥有19家医美机构,但在6月份的减持队伍里,却也出现了朗姿股份的身影,6月16日收盘,其股价已跌至43.17元。

“龙头企业的突出表现会让大家对全行业都有极高的预期,但相对好的板块没那么多,稀缺标的的出现更可能是偶然效应。比如说企业收购美容医院,也不是所有美容医院都能达到行业平均水平。从现状来看,这个行业没有大家想象的那么大,至少短期之内是这样。”龚连胜说道。

八部委整顿黑医美

行业迎来利好?

除资本市场的变化,国家卫生健康委、市场监管总局等八部委联合印发了《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》,无疑成为医美行业的又一记响雷。

文件指出,要通过开展多部门联合专项整治,进一步提高美容医疗机构依法执业意识,强化医疗服务质量和安全管理,防范医疗纠纷和安全风险,严厉打击非法医疗美容活动。

艾瑞咨询数据显示,诊疗机构方面,2019年我国合法合规开展医美项目的机构数量占比仅为12%,合法合规医生占比仅为24%;医疗器械方面,2019年我国医美行业正规针剂占比仅为33%;合法机构中“水货”、假货器械分别占比10%、1%,非法机构中假货器械占比高达90%。

中金公司研究也指出,医美行业属于强监管地带,行业监管趋严挤压灰色地带,让龙头公司有望受益。

在龚连胜看来,相关部门的联合整顿,对医美行业的积极作用不容忽视,“但凡有公告发出来,就有很好的示范效应和宣传作用。舆论也有很强的影响力,因为一旦被放出来之后,行业改进速度是很快的。”

此外,医美赛道的短期遇冷也不会影响行业未来热度的回升。龚连胜表示:“上市公司进场的越多,行业合规性越强。财税的合规、产品的合规、管理和消费者的合规,标准都会提升。加上整治工作的进行,我对行业未来仍是乐观的。”

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